경기침체는 누구에게나 익숙하지 않은 공포의 단어입니다. 하지만 경험이 쌓일수록 알게 되는 사실이 하나 있다면, 그것은 바로 리세션이야말로 진짜 투자자의 실력이 드러나는 시기라는 것입니다. 이 글에서는 리세션의 개념과 시장에 미치는 영향, 그리고 내가 실제로 활용하고 있는 투자전략에 대해 구체적으로 이야기해보려 합니다.
경제가 흔들릴 때, 투자자는 어떻게 버텨야 하는가
리세션은 단순히 ‘경제성장이 둔화된다’는 수준을 넘어서, 금융시장 전반에 강력한 영향을 끼칩니다. 기업의 실적은 줄어들고, 고용지표는 악화되며, 소비자들의 심리는 빠르게 얼어붙습니다. 이처럼 수요와 생산, 소비와 투자 모두가 동시에 위축되면서 자산시장은 타격을 입게 됩니다.
이때 가장 먼저 하락하는 자산은 주식이며, 특히 성장주와 고평가된 기술주는 그 타격이 가장 큽니다. 반면, 이런 상황에서도 일정한 방어력을 가진 자산군이 존재합니다. 나는 바로 이 ‘리세션에서도 살아남는 자산’에 집중해 포트폴리오를 조정하고 있습니다.
내가 리세션을 대비하는 기본적인 생각
경기확장기에는 수익률을 최대화하는 전략이 중요하다면, 경기침체기에는 자산을 보존하고 손실을 최소화하는 것이 핵심입니다. 수익률은 줄이더라도 변동성을 낮추는 것이 장기적인 성과에 훨씬 긍정적인 영향을 미친다는 것을 경험을 통해 배웠습니다.
그래서 나는 리세션이 예고될 때, 가장 먼저 자산군별 비중을 점검합니다. 특히, 주식과 채권, 현금성 자산, 그리고 외화 자산의 비중을 어떻게 조정할 것인가가 핵심 전략이 됩니다. 모든 자산이 함께 하락하는 경우는 드물기 때문에, 자산 간 상관관계를 고려한 배분 전략이 리스크 관리의 첫걸음이 됩니다.
나의 리세션 대응 포트폴리오 구성법
나는 리세션 국면에서 주식을 과감하게 줄이지 않습니다. 다만, 종목의 성격을 바꿉니다. 예를 들어, 기술주나 소비재처럼 경기민감도가 높은 종목의 비중은 줄이고, 헬스케어, 필수소비재, 유틸리티와 같은 방어주를 중심으로 포트폴리오를 재구성합니다. 이들은 경제가 침체되더라도 수요가 꾸준히 유지되기 때문에 수익률 방어에 유리합니다.
채권은 이 시기에 가장 중요한 자산이 됩니다. 특히 금리 인하가 예상되는 리세션 초입에서는 장기채 비중을 늘리는 것이 효과적입니다. 나는 미국 장기국채 ETF(TLT)나 중기국채 ETF(IEF), 또는 종합채권 ETF(BND)를 활용해 채권 자산을 구성하고 있습니다. 채권은 주식과는 다르게 가격 변동성이 낮고, 시장이 흔들릴 때 안정적인 수익을 제공해 줍니다.
또한 나는 달러 자산에도 관심을 가집니다. 글로벌 위기 상황에서 달러는 여전히 안전자산으로 인식되며, 환차익까지 기대할 수 있기 때문입니다. 달러 예금, 달러 채권, 그리고 UUP와 같은 달러 인덱스 ETF는 리세션 시기 자산보존에 매우 유용한 수단입니다.
리세션 시 자산 배분 비율
리세션 대응용 포트폴리오의 기준 비중은 다음과 같습니다. 주식은 35~40% 수준으로 유지하되, 모두 방어주 중심으로 구성합니다. 채권은 40~45%까지 늘리고, 장기채 비중을 더 높입니다. 나머지 15~20%는 현금 또는 달러 자산으로 유지합니다. 이 자산은 급격한 하락장에서 기회를 잡을 수 있는 ‘실탄’ 역할을 하게 됩니다.
리밸런싱은 보통 분기마다 진행하며, 시장이 급변할 경우에는 예외적으로 비중을 빠르게 조정합니다. 리세션 초입에는 주식 비중을 줄이고, 채권이나 현금 비중을 확대하며, 회복기가 보이기 시작하면 다시 주식 비중을 천천히 되돌리는 방식으로 대응합니다.
리세션에서도 지켜야 할 투자 원칙
- 공포가 클수록 기회는 커진다: 많은 투자자들이 패닉에 빠질 때, 반대로 우량주를 저가에 매수할 수 있는 기회가 생깁니다.
- 현금을 너무 오래 들고 있지 말 것: 리세션 초기에는 현금이 필요하지만, 너무 오래 보유하면 회복기에 수익 기회를 놓칠 수 있습니다.
- 투자 전략을 자주 바꾸지 말 것: 시장에 따라 매번 전략을 바꾸다 보면 오히려 수익률은 낮아지고, 심리적인 피로도만 증가합니다.
- 장기적 관점 유지: 단기 하락은 장기 추세에서 보면 미미한 움직임일 수 있습니다. 목표는 항상 장기 수익률을 높이는 데 있습니다.
리세션은 지나간다. 그러나 준비된 자만 기회를 잡는다
리세션은 분명 힘든 시기입니다. 그러나 매번의 침체 뒤에는 반등이 있었고, 그 반등을 잡은 투자자는 다음 시장의 주인공이 되었습니다. 나는 이 점을 누구보다 잘 알기에, 위기를 피하려 하기보다는 대응하는 자세로 투자 전략을 발전시켜 왔습니다.
경제는 순환하고, 리세션도 반복됩니다. 우리는 그것을 막을 수는 없지만, 충분히 준비하고 대응할 수는 있습니다. 지금이 바로, 다음 기회를 준비할 시간입니다.