핀테크와 인공지능의 결합이 새로운 금융 생태계를 형성하고 있는 가운데, 이스라엘 출신의 AI 기반 핀테크 기업 'Pagaya(파가야)'가 시장의 주목을 받고 있습니다. 투자자들 사이에선 '넥스트 텐베거'로 꼽히며 높은 기대를 모으고 있지만, 동시에 여러 리스크 요인도 함께 존재합니다. 이 글에서는 Pagaya의 현재 경쟁력과 성장성, 그리고 투자 전 반드시 고려해야 할 리스크 요인들을 세 가지 핵심 키워드(핀테크주, AI기술, 리스크)를 중심으로 살펴보겠습니다.
핀테크주로서 Pagaya의 성장 가능성
Pagaya는 기존 금융기관과는 다른 방식으로 소비자 금융 서비스를 혁신하고 있습니다. 이 회사는 대출을 중심으로 한 신용상품에 AI 알고리즘을 적용하여, 대출 승인 여부를 판단하고 리스크를 계산하는 플랫폼을 제공합니다. 특히 전통적인 신용평가 방식으로는 대출받기 어려운 소비자들도 Pagaya의 시스템을 통해 적절한 금리로 대출받을 수 있다는 점이 큰 차별점입니다. Pagaya의 주요 수익원은 파트너 금융기관과의 협업입니다. 대표적인 파트너로는 SoFi, Upstart, Regio Bank 등 미국 내 주요 대출기관들이 있으며, Pagaya는 이들에게 기술 기반 신용평가 솔루션을 제공하고 수수료를 받습니다. 이러한 구조는 Pagaya가 대규모 자본 없이도 대출 시장에 영향력을 행사할 수 있게 합니다. 2023년 말 기준, Pagaya는 100억 달러 이상 규모의 자산을 관리하고 있으며, 수익성도 점차 개선되고 있습니다. 특히 고금리 시대에도 대출 수요가 유지되면서 Pagaya의 기술력에 대한 시장의 신뢰도는 더욱 높아지고 있습니다. 장기적인 관점에서 본다면, Pagaya는 소비자 금융 시장의 AI 혁신을 이끌 주요 기업 중 하나로 평가받고 있습니다.
AI 기술력 기반의 비즈니스 모델
Pagaya의 핵심은 바로 AI 알고리즘에 있습니다. 이 회사는 독자적으로 구축한 머신러닝 모델을 통해, 전통적인 신용점수(FICO)에 의존하지 않고도 더 넓은 소비자군을 평가할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 이를 통해 기존 금융기관이 간과하거나 거절했던 고객에게도 신용을 부여할 수 있게 되며, 이는 사회적 포용성 측면에서도 의미가 큽니다. Pagaya의 AI 모델은 수천만 건의 대출 데이터를 학습하며 지속적으로 개선되고 있으며, 이를 통해 대출 승인율과 상환율 간의 균형을 정밀하게 조절할 수 있습니다. 특히 경쟁사 대비 강점으로 꼽히는 부분은 '리스크 기반 정밀 타겟팅' 기능입니다. 이는 단순히 대출 승인 여부를 결정하는 데 그치지 않고, 고객별로 최적의 대출 조건을 설계할 수 있게 해줍니다. 또한 Pagaya는 클라우드 기반의 확장 가능한 플랫폼을 운영 중이어서, 금융 파트너들이 빠르게 시스템을 도입하고 AI 평가를 활용할 수 있습니다. 이로 인해 Pagaya는 금융업계 내에서 'B2B SaaS형 핀테크'라는 새로운 포지셔닝을 확보하고 있으며, 이는 장기적 수익성에 긍정적 영향을 미치고 있습니다.
투자 시 고려해야 할 리스크 요인들
하지만 Pagaya가 텐베거로 성장하기 위해서는 극복해야 할 리스크도 분명 존재합니다. 첫 번째는 금융 규제 리스크입니다. AI 기반의 신용평가 방식은 아직 규제 환경에서 완전히 명확하게 인정받지 못하고 있으며, 향후 미국 및 글로벌 금융 규제의 방향에 따라 Pagaya의 비즈니스 모델은 조정이 필요할 수 있습니다. 두 번째는 시장 경쟁 심화입니다. AI와 머신러닝을 활용한 대출 평가 기업은 Pagaya 외에도 Upstart, Zest AI, 그리고 전통 금융기관의 자체 시스템까지 다양하게 등장하고 있습니다. 경쟁사들의 기술력이 향상되면서 Pagaya의 차별화 요소가 희석될 가능성도 배제할 수 없습니다. 세 번째는 거시경제 리스크입니다. 금리 변동성, 소비자 신뢰 하락, 경기침체 등은 소비자 금융 시장 전반에 악영향을 미치며, Pagaya의 대출 승인률과 수익에도 타격을 줄 수 있습니다. 특히 Pagaya는 직접 대출을 하지 않고 파트너 기반으로 수익을 올리는 구조이기 때문에, 파트너들의 대출 수요 감소가 곧 Pagaya의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이 외에도 기술 오류, 데이터 편향, AI 알고리즘의 예측 실패 등 기술 기반 기업 특유의 리스크도 존재하므로, 투자자들은 기술적 투명성과 안정성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
결론: 기회는 크지만 리스크도 분명한 Pagaya
Pagaya는 핀테크와 AI의 결합으로 소비자 금융 시장을 혁신하는 대표 기업 중 하나입니다. 독자적인 AI 모델과 확장 가능한 플랫폼, 그리고 다양한 금융 파트너십을 기반으로 높은 성장 가능성을 가지고 있으며, '넥스트 텐베거'로 불릴 만한 잠재력을 보여주고 있습니다. 그러나 동시에 금융 규제, 경쟁 심화, 거시경제 리스크 등 다양한 도전에 직면해 있다는 점을 잊지 말아야 합니다. Pagaya는 기회와 리스크가 공존하는 기업이며, 장기 투자 관점에서 균형 잡힌 접근이 필요합니다.